بناء على طلب بعض الزملاء بإنزال إجابات التطبيقات كتاب د/ محمد مطر , فهذه تطبيقات التدفقات النقدية و وسيتم إنزال تطبيقات باقي المواضيع نهاية كل اسبوع بداية من 7/5 /2009 .
التمرين ( 14 )
التمهيد للحل :-
1. السيارة المباعة :
القيمـــة الدفتريــــــة = التكلفة التاريخية – مجمع الاستهلاك
= 8,000 - 5,000 = 3,000 دينار
خسائر بيع السيــارة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 3,000 - 2,000 = 1,000 دينار
2. تكلفة السيارات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للسيارات بالرغم من بيع سيارة تكلفتها التاريخية 8,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للسيارات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد السيارات أخر المدة – ( رصيد السيارات أول المدة – تكلفة السيارة المباعة )
= 18.000 - ( 15,000 - 8,000 ) = 11,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 1999 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 12,000 - ( 10,000 - 5,000 ) = 7,000 دينار
4. شراء قطعة أرض :
شراء قطعة أرض بمبلغ 8,000 دينار مقابل إصدار أسهم عادية أصدرت بالقيمة الاسمية ,لا تعبر هذه العملية عن تدفقات نقدية .
5. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 7,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج ,
قائمة التدفقات النقدية بالطريقة المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
المبيعات 100,000
( تكلفة المبيعات ) (60,000)
(مصاريف التشغيل ) (17,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 23,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 1,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (2,000)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 1,000
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (3,500)
الزيادة في م . المستحقة ( زيادة في النقدية ) 500
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 20,000
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 2,000
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (11,000)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (9,000)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (7,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (7,000)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 4.000
+ رصيد النقدية أول المدة + 18,000
ــــــــــــــــــــ
= رصيد النقدية أخر المدة 22,000
قائمة التدفقات النقدية بالطريقة غير المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
صافي الدخل 15,000
+ مصروف الاستهلاك 7,000
+ خسائر بيع أصول 1,000
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 23,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 1,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (2,000)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 1,000
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (3,500)
الزيادة في م . المستحقة ( زيادة في النقدية ) 500
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 20,000
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 2,000
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (11,000)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (9,000)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (7,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (7,000)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 4.000
+ رصيد النقدية أول المدة + 18,000
ــــــــــــــــــــ
= رصيد النقدية أخر المدة 22,000
ثانيا: انسب الماليــــــة
· نسبة التوزيعات النقدية (لأغراض التمويل )
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 7,000 \ 20,000 = 35 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
تقييم السيولة
تعرف السيولة بأنها قدرة المنشأة على تحويل أصولها إلى نقدية حتى تتمكن من سداد التزاماتها المتداولة عند استحقاقها (Schroeder , et al . , 2001, P 156 ) . وتقوم نسب السيولة بربط الأصول المتداولة بالمطلوبات المتداولة لمعرفة الوضع المالي للشركة في الفترة قصيرة الأجل. وترتبط قوة أو ضعف سيولة الشركة بمدى توفر صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية ، فإذا كان صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية موجباً فهذا يعني أن هناك فائضاً نقدياً يمكن لإدارة الشركة أن تستخدمه إما في توسيع الأنشطة الاستثمارية أو في تسديد الديون طويلة الأجل . أما إذا كان سالباً فهذا يعني أن على الشركة أن تبحث عن مصادر لتمويل العجز وذلك إما ببيع جزء من استثماراتها أو بالتمويل طويل الأجل.
ومن أهم النسب التي يمكن اشتقاقها من قائمة التدفقات النقدية لتقييم سيولة المنشاة :
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 20,000 \ ( 9,000 + 7,000 ) = 125 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (91 - Friedlob & Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 20,000 + 22,000 \ 10.000 = 4.2 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
تقييم جودة أو نوعية أرباح الشركة
إن ربحية الشركة هي محصلة لمختلف السياسات التي تتخذها الإدارة ، وتعبر عن مدى الكفاءة التي تتخذ فيها الشركة قراراتها التشغيلية والاستثمارية . وتقيس نسب الربحية كفاءة المنشأة في استغلال مواردها بشكل أمثل لتحقيق الأرباح. وهي تقدم معلومات يمكن بواسطتها التمييز بين صافي الدخل الذي يتم تحديده بموجب أساس الاستحقاق وصافي التدفق النقدي الذي يتم تحديده بموجب الأساس النقدي. وعلى هذا الأساس فإن تحقيق المنشأة لرقم مرتفع من صافي الدخل لا يعني بالضرورة أنها حققت تدفقاً نقدياً مرتفعاً والعكس بالعكس. في حين كلما ارتفع صافي التدفق النقدي التشغيلي الموجب الذي تحققه المنشأة خلال العام كلما ارتفعت نوعية أو جودة أرباح المنشأة والعكس بالعكس (مطر ، 2006 ، ص 162 ) . وتمثل نسب الربحية مجال اهتمام المستثمرين والإدارة والمقرضين. فالمستثمرون يتطلعون إلى الفرص المربحة لتوجيه أموالهم إليها، والإدارة تستطيع التحقق من نجاح سياساتها التشغيلية، والمقرضون يشعرون بالأمان عند إقراض أموالهم إلى منشآت تحقق أرباح وقادرة على دفع التزاماتها وفوائد ديونها (Needlse & Powers, 2004, P 614)
ومن أهم النسب التي يمكن اشتقاقها من قائمة التدفقات النقدية لتقييم جودة أرباح الشركة :
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 20,00 \ 15,000 = 1.3 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
· نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
وتحدد هذه النسبة بالعلاقة التالية :
التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية / الاحتياجات النقدية الأساسية .
◙ التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية = المبيعات + النقص في المدينين
= 100,000 + ( 15.000 – 14,000 ) = 101,000 دينار
◙ التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية
= [ تكلفة المبيعات + الزيادة في المخزون + النقص في الدائنين ] + مصاريف تشغيل – الزيادة في م . المستحقة
= [ 60,000 + (10,000 – 8,000 ) – ( 10,000 – 6,500 ) ] + 17,000 – 3,500 = 72,000 دينار
نسبة كفاية التدفق النقدية من الأنشطة التشغيلية = 101,000 \ (72,000+9,000 ) = 1.25 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة أنشطة الشركة على توليد تدفقات نقدية داخلة لتغطية التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية وللإنفاق الرأسمالي وسداد أقساط الديون طويلة الأجل . ويقصد بالاحتياجات النقدية الأساسية ما يلي ( مطر ، 2006 ، ص 162 ) :
أ- التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية .
ب- مدفوعات أعباء الديون.
ج- الإنفاق الرأسمالي اللازم للمحافظة على الطاقة الإنتاجية .
د- سداد الديون المستحقة خلال العام .
التمرين ( 15 )
التمهيد للحل :-
1. الآلات المباعة :
مجمع الاستهــلاك = التكلفة التاريخية - القيمـــة الدفتريــــــة
= 30,000 - 20,000 = 10,000 دينار
خسائر بيع الآلات = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 20,000 - 7,000 = 13,000 دينار
2. تكلفة الآلات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للآلات بالرغم من بيع آلات تكلفتها التاريخية 30,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للآلات قد تمت فعلا .
تكلفة الآلات المشتراة
= رصيد الآلات أخر المدة – ( رصيد الآلات أول المدة – تكلفة الآلات المباعة )
= 200.000 - ( 140,000 - 30,000 ) = 90,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 2001 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك الآلات المباعة )
= 72,000 - ( 60,000 - 10,000 ) = 22,000 دينار
4. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 64,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
(المبالغ بالآلاف )
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 450 صافي الدخل 84
(تكلفة المبيعات) (250) + م . الاستهلاك 22
(م . التشغيل ) (38) +خسائر بيع الآلات 13
(م . فوائد مدينة) (7 )
(ضريبة الدخل) (36)
__________ ______ __________ _____
= 119 = 119
____________________________________________
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 119
زيادة في المدينيــن ( نقص في النقدية ) (30)
النقص في المخزون ( زيادة في النقدية ) 30
زيادة في الدائنون ( زيادة في النقدية ) 20
ـــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 139
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيــــع آلات ( زيادة في النقدية ) 7
شراء آلات ( نقص في النقدية ) (90)
ـــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (83)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في أ . د طويلة الأجل ( زيادة في النقدية ) (50)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (64)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (14)
ـــــــــــــــــــ
التمهيد للحل :-
1. السيارة المباعة :
القيمـــة الدفتريــــــة = التكلفة التاريخية – مجمع الاستهلاك
= 8,000 - 5,000 = 3,000 دينار
خسائر بيع السيــارة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 3,000 - 2,000 = 1,000 دينار
2. تكلفة السيارات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للسيارات بالرغم من بيع سيارة تكلفتها التاريخية 8,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للسيارات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد السيارات أخر المدة – ( رصيد السيارات أول المدة – تكلفة السيارة المباعة )
= 18.000 - ( 15,000 - 8,000 ) = 11,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 1999 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 12,000 - ( 10,000 - 5,000 ) = 7,000 دينار
4. شراء قطعة أرض :
شراء قطعة أرض بمبلغ 8,000 دينار مقابل إصدار أسهم عادية أصدرت بالقيمة الاسمية ,لا تعبر هذه العملية عن تدفقات نقدية .
5. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 7,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج ,
قائمة التدفقات النقدية بالطريقة المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
المبيعات 100,000
( تكلفة المبيعات ) (60,000)
(مصاريف التشغيل ) (17,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 23,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 1,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (2,000)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 1,000
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (3,500)
الزيادة في م . المستحقة ( زيادة في النقدية ) 500
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 20,000
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 2,000
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (11,000)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (9,000)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (7,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (7,000)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 4.000
+ رصيد النقدية أول المدة + 18,000
ــــــــــــــــــــ
= رصيد النقدية أخر المدة 22,000
قائمة التدفقات النقدية بالطريقة غير المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
صافي الدخل 15,000
+ مصروف الاستهلاك 7,000
+ خسائر بيع أصول 1,000
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 23,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 1,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (2,000)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 1,000
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (3,500)
الزيادة في م . المستحقة ( زيادة في النقدية ) 500
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 20,000
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 2,000
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (11,000)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (9,000)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (7,000)
ـــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (7,000)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 4.000
+ رصيد النقدية أول المدة + 18,000
ــــــــــــــــــــ
= رصيد النقدية أخر المدة 22,000
ثانيا: انسب الماليــــــة
· نسبة التوزيعات النقدية (لأغراض التمويل )
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 7,000 \ 20,000 = 35 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
تقييم السيولة
تعرف السيولة بأنها قدرة المنشأة على تحويل أصولها إلى نقدية حتى تتمكن من سداد التزاماتها المتداولة عند استحقاقها (Schroeder , et al . , 2001, P 156 ) . وتقوم نسب السيولة بربط الأصول المتداولة بالمطلوبات المتداولة لمعرفة الوضع المالي للشركة في الفترة قصيرة الأجل. وترتبط قوة أو ضعف سيولة الشركة بمدى توفر صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية ، فإذا كان صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية موجباً فهذا يعني أن هناك فائضاً نقدياً يمكن لإدارة الشركة أن تستخدمه إما في توسيع الأنشطة الاستثمارية أو في تسديد الديون طويلة الأجل . أما إذا كان سالباً فهذا يعني أن على الشركة أن تبحث عن مصادر لتمويل العجز وذلك إما ببيع جزء من استثماراتها أو بالتمويل طويل الأجل.
ومن أهم النسب التي يمكن اشتقاقها من قائمة التدفقات النقدية لتقييم سيولة المنشاة :
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 20,000 \ ( 9,000 + 7,000 ) = 125 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (91 - Friedlob & Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 20,000 + 22,000 \ 10.000 = 4.2 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
تقييم جودة أو نوعية أرباح الشركة
إن ربحية الشركة هي محصلة لمختلف السياسات التي تتخذها الإدارة ، وتعبر عن مدى الكفاءة التي تتخذ فيها الشركة قراراتها التشغيلية والاستثمارية . وتقيس نسب الربحية كفاءة المنشأة في استغلال مواردها بشكل أمثل لتحقيق الأرباح. وهي تقدم معلومات يمكن بواسطتها التمييز بين صافي الدخل الذي يتم تحديده بموجب أساس الاستحقاق وصافي التدفق النقدي الذي يتم تحديده بموجب الأساس النقدي. وعلى هذا الأساس فإن تحقيق المنشأة لرقم مرتفع من صافي الدخل لا يعني بالضرورة أنها حققت تدفقاً نقدياً مرتفعاً والعكس بالعكس. في حين كلما ارتفع صافي التدفق النقدي التشغيلي الموجب الذي تحققه المنشأة خلال العام كلما ارتفعت نوعية أو جودة أرباح المنشأة والعكس بالعكس (مطر ، 2006 ، ص 162 ) . وتمثل نسب الربحية مجال اهتمام المستثمرين والإدارة والمقرضين. فالمستثمرون يتطلعون إلى الفرص المربحة لتوجيه أموالهم إليها، والإدارة تستطيع التحقق من نجاح سياساتها التشغيلية، والمقرضون يشعرون بالأمان عند إقراض أموالهم إلى منشآت تحقق أرباح وقادرة على دفع التزاماتها وفوائد ديونها (Needlse & Powers, 2004, P 614)
ومن أهم النسب التي يمكن اشتقاقها من قائمة التدفقات النقدية لتقييم جودة أرباح الشركة :
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 20,00 \ 15,000 = 1.3 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
· نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
وتحدد هذه النسبة بالعلاقة التالية :
التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية / الاحتياجات النقدية الأساسية .
◙ التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية = المبيعات + النقص في المدينين
= 100,000 + ( 15.000 – 14,000 ) = 101,000 دينار
◙ التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية
= [ تكلفة المبيعات + الزيادة في المخزون + النقص في الدائنين ] + مصاريف تشغيل – الزيادة في م . المستحقة
= [ 60,000 + (10,000 – 8,000 ) – ( 10,000 – 6,500 ) ] + 17,000 – 3,500 = 72,000 دينار
نسبة كفاية التدفق النقدية من الأنشطة التشغيلية = 101,000 \ (72,000+9,000 ) = 1.25 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة أنشطة الشركة على توليد تدفقات نقدية داخلة لتغطية التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية وللإنفاق الرأسمالي وسداد أقساط الديون طويلة الأجل . ويقصد بالاحتياجات النقدية الأساسية ما يلي ( مطر ، 2006 ، ص 162 ) :
أ- التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية .
ب- مدفوعات أعباء الديون.
ج- الإنفاق الرأسمالي اللازم للمحافظة على الطاقة الإنتاجية .
د- سداد الديون المستحقة خلال العام .
التمرين ( 15 )
التمهيد للحل :-
1. الآلات المباعة :
مجمع الاستهــلاك = التكلفة التاريخية - القيمـــة الدفتريــــــة
= 30,000 - 20,000 = 10,000 دينار
خسائر بيع الآلات = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 20,000 - 7,000 = 13,000 دينار
2. تكلفة الآلات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للآلات بالرغم من بيع آلات تكلفتها التاريخية 30,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للآلات قد تمت فعلا .
تكلفة الآلات المشتراة
= رصيد الآلات أخر المدة – ( رصيد الآلات أول المدة – تكلفة الآلات المباعة )
= 200.000 - ( 140,000 - 30,000 ) = 90,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 2001 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك الآلات المباعة )
= 72,000 - ( 60,000 - 10,000 ) = 22,000 دينار
4. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 64,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
(المبالغ بالآلاف )
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 450 صافي الدخل 84
(تكلفة المبيعات) (250) + م . الاستهلاك 22
(م . التشغيل ) (38) +خسائر بيع الآلات 13
(م . فوائد مدينة) (7 )
(ضريبة الدخل) (36)
__________ ______ __________ _____
= 119 = 119
____________________________________________
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 119
زيادة في المدينيــن ( نقص في النقدية ) (30)
النقص في المخزون ( زيادة في النقدية ) 30
زيادة في الدائنون ( زيادة في النقدية ) 20
ـــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 139
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيــــع آلات ( زيادة في النقدية ) 7
شراء آلات ( نقص في النقدية ) (90)
ـــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (83)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في أ . د طويلة الأجل ( زيادة في النقدية ) (50)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (64)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (14)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 42
رصيد اول المدة + 40
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 82
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 139 + 82 \ 100 = 2.21 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
· نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
وتحدد هذه النسبة بالعلاقة التالية :
التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية / الاحتياجات النقدية الأساسية .
◙ التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية = المبيعات – الزيادة في المدينين
= 450 – ( 180 – 150 ) = 420 دينار
◙ التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية
= [ تكلفة المبيعات – النقص في المخزون – الزيادة في الدائنين ] + م. تشغيل + ضريبة دخل
= [ 250 – (200 – 170 ) – ( 100 – 80 ) ] + 38 + 36 = 274 دينار
نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية = 420 \ ( 281 +7 +83 ) = 1.15 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة أنشطة الشركة على توليد تدفقات نقدية داخلة لتغطية التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية وللإنفاق الرأسمالي وسداد أقساط الديون طويلة الأجل . ويقصد بالاحتياجات النقدية الأساسية ما يلي ( مطر ، 2006 ، ص 162 ) :
أ- التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية .
ب- مدفوعات أعباء الديون.
ج- الإنفاق الرأسمالي اللازم للمحافظة على الطاقة الإنتاجية .
د- سداد الديون المستحقة خلال العام .
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 64 \ 139 = 46 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 139 \ ( 83 + 14 ) = 143.3 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob & 91 - Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 7 \ 139 = 5 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 139 \ 84 = 1.65 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية .
التمرين ( 16 )
قائمة التدفقــات النقديــة
الطريقة غير المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
صافي الدخل بعد الضريبة 80,000
+ مصروف الاستهلاك 15,000
+ خسائر بيع أصول ثابتة 20,000
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 115,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 10,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (20,000)
الزيادة في الدائنون ( زيادة في النقدية ) 8,000
النقص في قرض ق . أ ( زيادة في النقدية ) (10,000)
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 103,000
الطريقة غير المباشرة ، والتي يتم بموجبها تحديد صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية عن طريق إجراء تعديلات على صافي الربح المستخرج من قائمة الدخل لأنه معد على أساس الاستحقاق وليس الأساس النقدي (المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، 2006 ، ص 770 ) . ومن التعديلات والتسويات التي يجب إجراؤها على صافي الربح لتحويله إلى صافي تدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية ما يلي ( Needles & Powers , 2004 , P 619 - 626) :
* تضاف المصروفات غير النقدية التالية إلى صافي الدخل
- استهلاك الأصول الثابتة.
- إطفاء الأصول غير الملموسة .
- مصاريف الديون المشكوك في تحصيلها .
* تعدل التغيرات التالية في رأس المال العامل
- الزيادة في الأصول المتداولة ( تطرح ) .
- النقص في الأصول المتداولة ( يضاف ) .
- الزيادة في الالتزامات المتداولة ( تضاف ) .
- النقص في الالتزامات المتداولة ( يطرح ) .
* تعدل البنود غير التشغيلية التالية
- أرباح بيع الأصول الثابتة ( تطرح ) .
- خسائر بيع الأصول الثابتة ( تضاف ) .
والفرق بين الطريقة المباشرة وغير المباشرة في إعداد قائمة التدفقات النقدية هو فقط في كيفية تحديد صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية .
التمرين ( 17 )
التمهيد للحل :-
1. السيارة المباعة :
القيمـــة الدفتريــــــة = التكلفة التاريخية – مجمع الاستهلاك
= 18,000 - 10,000 = 8,000 دينار
خسائر بيع السيــارة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 8,000 - 3,000 = 5,000 دينار
2. تكلفة السيارات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للسيارات بالرغم من بيع سيارة تكلفتها التاريخية 18,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للسيارات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد السيارات أخر المدة – ( رصيد السيارات أول المدة – تكلفة السيارة المباعة )
= 80.000 - ( 65,000 - 18,000 ) = 33,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 2001 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 45,000 - ( 35,000 - 10,000 ) = 20,000 دينار
4. زيادة رأس المال :
بإصدار أسهم بقيمة أسمية (1) دينار وعددها 10.000 سهم و نقدا يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج .
5. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 55,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج , أما التوزيعات التي وزعت على شكل أسهم منحة فلم ينتج عنها أي تدفق نقدي .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 600 صافي الدخل 108
(تكلفة المبيعات) (320) + م . الاستهلاك 20
(م . التشغيل ) (100) +خسائر بيع الآلات 5
(م . فوائد مدينة) (20 )
(ضريبة الدخل) (27 )
__________ ______ __________ _____
= 133 = 133
____________________________________________
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 133
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 15
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (30)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 5
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (10)
الزيادة في قرض . ق . أ ( زيادة في النقدية ) 3
النقص في مخصص ضريبة ( نقص في النقدية ) (3)
ـــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 113
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 3
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (33)
ـــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (30)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في رأس المال ( زيادة في النقدية ) 10
سداد قرض طويل الأجل ( نقص في النقدية ) (18)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (55)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (63)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 20
+ رصيد النقدية أول المدة + 60
ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 80
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 55,000 \ 113,000 = 48.67 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 113,000 \ ( 30 + 63 ) = 121.15 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء
بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على
كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob &
91 - Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 20,000 \ 113,000 = 17.7 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 113,00 \ 108,000 = 1.23 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
التمرين ( 18 )
التمهيد للحل :-
1. أن الأرباح الناتجة عن الاستثمار في الشركة الزميلة لم توزع في نهاية عام 2000م و بالتالي لاتعبر عن تدفق نقدي
2. الآلة المباعة :
مجمع الاستهلاك = التكلفة التاريخية – القيمـــة الدفتريــــــة
= 90,000 - 56,000 = 34,000 دينار
خسائر بيع الآلة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 56,000- 36,000 = 20,000 دينار
3. تكلفة الآلات و التجهيزات الجديدة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للأصول الثابتة بالرغم من بيع آلة تكلفتها التاريخية 90,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للمعدات و التجهيزات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد المعدات أخر المدة – ( رصيد المعدات أول المدة – تكلفة الآلة المباعة )
= 2,290,000- ( 2,140,000 - 90,000 ) = 240,000 دينار
حساب الأصول الثابتة
2,140,000 رصيد 1/1/2000
240,000 النقدية 2000
90,000 النقدية 2000
2,290,000 رصيد 31/12/2000
4. مصروف الاستهلاك لعام 2000 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 690,000 - ( 560,000 - 34,000 ) = 164,000 دينار
5. زيادة رأس المال :
بإصدار أسهم بقيمة أسمية (10) دينار و علاوة إصدار(3) وعددها 40.000 سهم و بيعت نقدا يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج .
6. التوزيعات على المساهمين :
إن ماوزعته الشركة من أرباح نقدية و قدرها 170,000 دينار يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج.
7. بيع أوراق مالية قصيرة الأجل :
◙ تكلفة الجزء المباع من الأوراق الماليـة = 500,000 – 300,000 = 200,000 دينار
◙ أرباح بيع الأوراق المالية قصيرة الأجل = 238,000 – 200,000 = 38,000 دينار
◙ التغير في مخصص هبوط الأوراق المالية ( حساب تقييم )
= (50,000) – (30,000) = (20,000) دينار
8 . إهلاك الشهرة :
مصروف إهلاك الشهرة = رصيد الشهرة أول المدة – رصيد الشهرة أخر المدة
= 236,000 – 218,000 = 18,000 دينار
9 . الإيرادات المتنوعة :
الإيرادات المتنوعة من غير الأنشطة التشغيلية = 108,000 – 38,000 = 70,000 دينار
خسائر بيع آلة لم تدرج في بند خاصة بها على أساس إن الإيرادات المتنوعة 70,000 دينار هي مبلغ صافي بعد خصم خسائر بيع أصول .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 3700 صافي الدخل 610
(تكلفة المبيعات) (2300) + م . الاستهلاك 164
(م . التشغيل ) (606) + م . إهلاك 18
(م . فوائد مدينة) (50 ) - إيرادات أخرى (70)
إيرادات أخرى 38
(ضريبة الدخل) (60 )
__________ ______ __________ _____
= 722 = 722
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 722
الزيادة في المدينيــن ( نقص في النقدية ) (70)
النقص في المخزون ( زيادة في النقدية ) 160
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (216)
النقص في أوراق.م.ق .ا ( زيادة في النقدية ) 200
النقص في مصاريف مستحقة ( نقص في النقدية ) (24)
النقص في فوائد مدينة مستحقة ( نقص في النقدية ) (10)
الزيادة في مخصص ضريبة ( زيادة في النقدية ) 20
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 782
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع آلة ( زيادة في النقدية ) 36
شراء آلات ( نقص في النقدية ) (240)
صافـي التـدفق النقــــــدي من الأنشـطة الاستثماريــة ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ (204)
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في رأس المال ( زيادة في النقدية ) 400
زيادة في رأس المال الإضافي (علاوة إصدار) 120
سداد قرض طويل الأجل ( نقص في النقدية ) (600)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (170)
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشطة التمويلـية ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ (250)
ـــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 328
+ رصيد النقدية أول المدة + 614
ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 942
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 170\ 782 = 21.73 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 170 \ ( 204 + 250 ) = 37.4 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء
بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على
كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob &
91 - Schleifer , 2003 , P 9) وهذه النسبة تدل على أن الشركة في حاجة للاقتراض للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية و التمويلية .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 50 \ 782 = 6.39 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 782 \ 610 = 1.28 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 782 + 942 \ 1690 = 1.02 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
· نسبة التداول
= الأصول المتداولة \ الخصوم المتداولة
= 3942 \ 1690 = 2.33 : 1 ؟ ؟ ؟ فسر
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 82
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 139 + 82 \ 100 = 2.21 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
· نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
وتحدد هذه النسبة بالعلاقة التالية :
التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية / الاحتياجات النقدية الأساسية .
◙ التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية = المبيعات – الزيادة في المدينين
= 450 – ( 180 – 150 ) = 420 دينار
◙ التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية
= [ تكلفة المبيعات – النقص في المخزون – الزيادة في الدائنين ] + م. تشغيل + ضريبة دخل
= [ 250 – (200 – 170 ) – ( 100 – 80 ) ] + 38 + 36 = 274 دينار
نسبة كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية = 420 \ ( 281 +7 +83 ) = 1.15 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة أنشطة الشركة على توليد تدفقات نقدية داخلة لتغطية التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية وللإنفاق الرأسمالي وسداد أقساط الديون طويلة الأجل . ويقصد بالاحتياجات النقدية الأساسية ما يلي ( مطر ، 2006 ، ص 162 ) :
أ- التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة التشغيلية .
ب- مدفوعات أعباء الديون.
ج- الإنفاق الرأسمالي اللازم للمحافظة على الطاقة الإنتاجية .
د- سداد الديون المستحقة خلال العام .
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 64 \ 139 = 46 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 139 \ ( 83 + 14 ) = 143.3 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob & 91 - Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 7 \ 139 = 5 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 139 \ 84 = 1.65 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية .
التمرين ( 16 )
قائمة التدفقــات النقديــة
الطريقة غير المباشرة
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
صافي الدخل بعد الضريبة 80,000
+ مصروف الاستهلاك 15,000
+ خسائر بيع أصول ثابتة 20,000
ـــــــــــــــــــــ
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 115,000
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 10,000
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (20,000)
الزيادة في الدائنون ( زيادة في النقدية ) 8,000
النقص في قرض ق . أ ( زيادة في النقدية ) (10,000)
ــــــــــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 103,000
الطريقة غير المباشرة ، والتي يتم بموجبها تحديد صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية عن طريق إجراء تعديلات على صافي الربح المستخرج من قائمة الدخل لأنه معد على أساس الاستحقاق وليس الأساس النقدي (المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، 2006 ، ص 770 ) . ومن التعديلات والتسويات التي يجب إجراؤها على صافي الربح لتحويله إلى صافي تدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية ما يلي ( Needles & Powers , 2004 , P 619 - 626) :
* تضاف المصروفات غير النقدية التالية إلى صافي الدخل
- استهلاك الأصول الثابتة.
- إطفاء الأصول غير الملموسة .
- مصاريف الديون المشكوك في تحصيلها .
* تعدل التغيرات التالية في رأس المال العامل
- الزيادة في الأصول المتداولة ( تطرح ) .
- النقص في الأصول المتداولة ( يضاف ) .
- الزيادة في الالتزامات المتداولة ( تضاف ) .
- النقص في الالتزامات المتداولة ( يطرح ) .
* تعدل البنود غير التشغيلية التالية
- أرباح بيع الأصول الثابتة ( تطرح ) .
- خسائر بيع الأصول الثابتة ( تضاف ) .
والفرق بين الطريقة المباشرة وغير المباشرة في إعداد قائمة التدفقات النقدية هو فقط في كيفية تحديد صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية .
التمرين ( 17 )
التمهيد للحل :-
1. السيارة المباعة :
القيمـــة الدفتريــــــة = التكلفة التاريخية – مجمع الاستهلاك
= 18,000 - 10,000 = 8,000 دينار
خسائر بيع السيــارة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 8,000 - 3,000 = 5,000 دينار
2. تكلفة السيارات المشتراة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للسيارات بالرغم من بيع سيارة تكلفتها التاريخية 18,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للسيارات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد السيارات أخر المدة – ( رصيد السيارات أول المدة – تكلفة السيارة المباعة )
= 80.000 - ( 65,000 - 18,000 ) = 33,000 دينار
3. مصروف الاستهلاك لعام 2001 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 45,000 - ( 35,000 - 10,000 ) = 20,000 دينار
4. زيادة رأس المال :
بإصدار أسهم بقيمة أسمية (1) دينار وعددها 10.000 سهم و نقدا يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج .
5. التوزيعات على المساهمين :
يعتبر ما وزع نقدا و قدره 55,000 دينار تدفق نقدي تمويلي خارج , أما التوزيعات التي وزعت على شكل أسهم منحة فلم ينتج عنها أي تدفق نقدي .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 600 صافي الدخل 108
(تكلفة المبيعات) (320) + م . الاستهلاك 20
(م . التشغيل ) (100) +خسائر بيع الآلات 5
(م . فوائد مدينة) (20 )
(ضريبة الدخل) (27 )
__________ ______ __________ _____
= 133 = 133
____________________________________________
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 133
النقص في المدينيــن ( زيادة في النقدية ) 15
الزيادة في المخزون ( نقص في النقدية ) (30)
النقص في م. مدفوعة مقدما ( زيادة في النقدية ) 5
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (10)
الزيادة في قرض . ق . أ ( زيادة في النقدية ) 3
النقص في مخصص ضريبة ( نقص في النقدية ) (3)
ـــــــــــــــ
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة 113
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع سيـــــــــارة ( زيادة في النقدية ) 3
شراء سيـــارات ( نقص في النقدية ) (33)
ـــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشـطة الاستثماريــة (30)
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في رأس المال ( زيادة في النقدية ) 10
سداد قرض طويل الأجل ( نقص في النقدية ) (18)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (55)
ــــــــــــــــــــ
صافـي التـدفق النقـدي من الأنشطة التمويلية (63)
ـــــــــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 20
+ رصيد النقدية أول المدة + 60
ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 80
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 55,000 \ 113,000 = 48.67 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 113,000 \ ( 30 + 63 ) = 121.15 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء
بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على
كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob &
91 - Schleifer , 2003 , P 9) .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 20,000 \ 113,000 = 17.7 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 113,00 \ 108,000 = 1.23 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
التمرين ( 18 )
التمهيد للحل :-
1. أن الأرباح الناتجة عن الاستثمار في الشركة الزميلة لم توزع في نهاية عام 2000م و بالتالي لاتعبر عن تدفق نقدي
2. الآلة المباعة :
مجمع الاستهلاك = التكلفة التاريخية – القيمـــة الدفتريــــــة
= 90,000 - 56,000 = 34,000 دينار
خسائر بيع الآلة = القيمة الدفترية - سعر البيع
= 56,000- 36,000 = 20,000 دينار
3. تكلفة الآلات و التجهيزات الجديدة :
نلاحظ ارتفاع رصيد أخر المدة للأصول الثابتة بالرغم من بيع آلة تكلفتها التاريخية 90,000 دينار و هذا يدل على أن هناك عملية شراء للمعدات و التجهيزات قد تمت فعلا .
تكلفة السيارات المشتراة
= رصيد المعدات أخر المدة – ( رصيد المعدات أول المدة – تكلفة الآلة المباعة )
= 2,290,000- ( 2,140,000 - 90,000 ) = 240,000 دينار
حساب الأصول الثابتة
2,140,000 رصيد 1/1/2000
240,000 النقدية 2000
90,000 النقدية 2000
2,290,000 رصيد 31/12/2000
4. مصروف الاستهلاك لعام 2000 م :
مصروف الاستهلاك = رصيد مجمع الاستهلاك أخر المدة – ( رصيد مجمع الاستهلاك أول المدة – مجمع استهلاك السيارة المباعة )
= 690,000 - ( 560,000 - 34,000 ) = 164,000 دينار
5. زيادة رأس المال :
بإصدار أسهم بقيمة أسمية (10) دينار و علاوة إصدار(3) وعددها 40.000 سهم و بيعت نقدا يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج .
6. التوزيعات على المساهمين :
إن ماوزعته الشركة من أرباح نقدية و قدرها 170,000 دينار يعتبر تدفق نقدي تمويلي خارج.
7. بيع أوراق مالية قصيرة الأجل :
◙ تكلفة الجزء المباع من الأوراق الماليـة = 500,000 – 300,000 = 200,000 دينار
◙ أرباح بيع الأوراق المالية قصيرة الأجل = 238,000 – 200,000 = 38,000 دينار
◙ التغير في مخصص هبوط الأوراق المالية ( حساب تقييم )
= (50,000) – (30,000) = (20,000) دينار
8 . إهلاك الشهرة :
مصروف إهلاك الشهرة = رصيد الشهرة أول المدة – رصيد الشهرة أخر المدة
= 236,000 – 218,000 = 18,000 دينار
9 . الإيرادات المتنوعة :
الإيرادات المتنوعة من غير الأنشطة التشغيلية = 108,000 – 38,000 = 70,000 دينار
خسائر بيع آلة لم تدرج في بند خاصة بها على أساس إن الإيرادات المتنوعة 70,000 دينار هي مبلغ صافي بعد خصم خسائر بيع أصول .
قائمة التدفقات النقدية بالطريقتين المباشرة و الغير مباشرة معا
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية :
الطريقة المباشرة الطريقة غير المباشرة
المبيعات 3700 صافي الدخل 610
(تكلفة المبيعات) (2300) + م . الاستهلاك 164
(م . التشغيل ) (606) + م . إهلاك 18
(م . فوائد مدينة) (50 ) - إيرادات أخرى (70)
إيرادات أخرى 38
(ضريبة الدخل) (60 )
__________ ______ __________ _____
= 722 = 722
صافي التدفق النقدي التشغيلي قبل التغير في بنود رأس المال العامل = 722
الزيادة في المدينيــن ( نقص في النقدية ) (70)
النقص في المخزون ( زيادة في النقدية ) 160
النقص في الدائنون ( نقص في النقدية ) (216)
النقص في أوراق.م.ق .ا ( زيادة في النقدية ) 200
النقص في مصاريف مستحقة ( نقص في النقدية ) (24)
النقص في فوائد مدينة مستحقة ( نقص في النقدية ) (10)
الزيادة في مخصص ضريبة ( زيادة في النقدية ) 20
صافـــي التــدفق النقــدي من الأنشــطة التشغيليـة ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 782
التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية :
بيع آلة ( زيادة في النقدية ) 36
شراء آلات ( نقص في النقدية ) (240)
صافـي التـدفق النقــــــدي من الأنشـطة الاستثماريــة ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ (204)
صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية :
زيادة في رأس المال ( زيادة في النقدية ) 400
زيادة في رأس المال الإضافي (علاوة إصدار) 120
سداد قرض طويل الأجل ( نقص في النقدية ) (600)
توزيعات أرباح للمساهمين ( نقص في النقدية ) (170)
صافـي التـدفق النقــدي من الأنشطة التمويلـية ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ (250)
ـــــــــــــ
صافي التدفقات النقديـــة 328
+ رصيد النقدية أول المدة + 614
ــــــــــــــــــــ
رصيد النقدية أخر المدة 942
ثانيا: انسب المالية
· نسبة التوزيعات النقدية
= التوزيعات النقدية للمساهمين \ صافي التدفق النقدي التشغيلي
= 170\ 782 = 21.73 %
وتوفر هذه النسبة معلومات عن السياسة التي تتبعها إدارة الشركة في مجال توزيع الأرباح النقدية من خلال تدفقاتها النقدية من الأنشطة التشغيلية ومدى استقرار هذه السياسة . إن ارتفاع هذه النسبة يشير إلى قدرة المنشأة على تسديد توزيعات الأرباح دون الحاجة إلى مصادر تمويل خارجية ( Gibson , 2001 , P 367 ) .
· نسبة تغطية النقدية
= صافي التدفق النقدي التشغيلي / التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية والتمويلية
نسبـة تغطيـــة النقديـــــة = 170 \ ( 204 + 250 ) = 37.4 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء
بالمطلوبات الاستثمارية والتمويلية الضرورية . وكلما ارتفعت هذه النسبة دل ذلك على
كفاية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للوفاء بهذه الاحتياجات (Friedlob &
91 - Schleifer , 2003 , P 9) وهذه النسبة تدل على أن الشركة في حاجة للاقتراض للوفاء بالمطلوبات الاستثمارية و التمويلية .
· نسبة المدفوعات اللازمة لتسديد فوائد الديون
= فوائد الديون \ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
= 50 \ 782 = 6.39 %
وتشير هذه النسبة إلى قدرة الشركة على تسديد فوائد الديون، وانخفاض هذه النسبة مؤشر سيئ وينبئ بمشاكل قد تواجهها الشركة في مجال السيولة اللازمة لدفع الفوائد المستحقة للديون ( مطر ، 2006 ، ص 164 ) .
· مؤشر النقدية التشغيلي
= صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية \ صافي الدخل
= 782 \ 610 = 1.28 : 1
وتوضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية . (مطر ، 2006 ، ص 163) .
· نسبة التدفق النقدي التشغيلي (CFO )
= صافي التدفق النقدي التشغيلي + النقدية \ الخصوم المتداولة
= 782 + 942 \ 1690 = 1.02 : 1
وتبين هذه النسبة مدى قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال صافي تدفقاتها النقدية من أنشطتها التشغيلية . وكلما ارتفعت هذه النسبة انخفض مستوى المخاطر المتعلقة بالسيولة ، وهذا يعني أن المنشأة قادرة على الوفاء بجميع أو بجزء من التزاماتها المتداولة من خلال النقدية المولدة داخلياً (Kieso, et al., 2005 , P 196) .
· نسبة التداول
= الأصول المتداولة \ الخصوم المتداولة
= 3942 \ 1690 = 2.33 : 1 ؟ ؟ ؟ فسر
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق